ราคาทองคำ ดีลสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน 2026

ราคาทองคำ ดีลสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน: เมื่อสงครามใกล้จบ แต่ทองยังไม่ยอมร่วง

ในช่วงเช้าของวันที่ 17 มิถุนายน 2026 ราคาทองคำในตลาดโลกยังคงทรงตัวใกล้ระดับ 4,325 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ หลังพุ่งขึ้นมากกว่า 6% ในช่วงเวลาเพียงสี่วันทำการ สัญญาณที่ดูขัดแย้งในสายตาหลายคน เพราะโดยปกติแล้ว ข่าวสันติภาพมักส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลง แต่ครั้งนี้กลับไม่เป็นเช่นนั้น และนั่นคือหัวใจของเรื่องราวที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังจับตา

ดีลสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่กำลังจะลงนามอย่างเป็นทางการในวันที่ 19 มิถุนายนที่สวิตเซอร์แลนด์ ไม่ได้เป็นเพียงจุดสิ้นสุดของสงครามที่เริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 เท่านั้น แต่ยังเป็นตัวแปรสำคัญที่กำลังเขียนใหม่ทั้งภูมิทัศน์พลังงานโลก ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาทองคำ ดีลสันติภาพ ที่กลายเป็นคำถามหลักของนักลงทุนว่า ทองจะขึ้นหรือลงในช่วงเวลาหัวเลี้ยวหัวต่อเช่นนี้

ดีลสันติภาพคืออะไร และเกิดขึ้นได้อย่างไร

สงครามสหรัฐ-อิหร่านในปี 2026 เริ่มต้นขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เมื่อสหรัฐและอิสราเอลเปิดฉากโจมตีพร้อมกันหลายเป้าหมายในอิหร่าน รวมถึงการโจมตีด้วยเครื่องบินทิ้งระเบิด B-2 ใส่แหล่งโครงสร้างพื้นฐานนิวเคลียร์ใต้ดิน ผลที่ตามมาคือการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่มีความสำคัญต่อราว 20% ของปริมาณน้ำมันดิบทั้งโลก ทำให้ราคาพลังงานพุ่งสูงจนกระทบต่อเงินเฟ้อทั่วโลก

การเจรจาที่ยาวนานหลายเดือน โดยมีปากีสถานและกาตาร์เป็นตัวกลางสำคัญ สิ้นสุดลงในวันอาทิตย์ที่ 15 มิถุนายน เมื่อนายกรัฐมนตรีปากีสถาน เชห์บาซ ชารีฟ ประกาศผ่านทาง X ว่า "ดีลสันติภาพระหว่างสหรัฐอเมริกาและสาธารณรัฐอิสลามอิหร่านได้บรรลุผลแล้ว" โดยทั้งสองฝ่ายประกาศยุติปฏิบัติการทางทหารอย่างถาวรและทันที รวมถึงในพื้นที่เลบานอนด้วย

ประธานาธิบดีทรัมป์โพสต์บน Truth Social ว่า "The Deal with the Islamic Republic of Iran is now complete" และประกาศเปิดช่องแคบฮอร์มุซให้เดินเรือได้โดยไม่เสียค่าผ่านทาง พร้อมสั่งถอนกองกำลังทางเรือสหรัฐออกจากการปิดล้อมท่าเรืออิหร่าน โดยพิธีลงนามอย่างเป็นทางการกำหนดไว้ในวันที่ 19 มิถุนายนที่สวิตเซอร์แลนด์

ในแง่รายละเอียดทางการเงิน ข้อตกลงระบุว่าอิหร่านจะได้รับอนุญาตให้ขายน้ำมันได้ทันทีหลังลงนาม และจะได้รับการปลดล็อกทรัพย์สินที่ถูกอายัดในระยะถัดไป ซึ่งถือเป็นผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับเตหะราน

ทำไมราคาทองคำ ดีลสันติภาพ ถึงไปในทิศทางเดียวกัน

ในทฤษฎีการลงทุนแบบคลาสสิก ทองคำมักถูกมองว่าเป็น "safe haven" หรือสินทรัพย์หลบภัยในยามสงครามและความไม่แน่นอน ดังนั้นเมื่อสงครามสิ้นสุด ทองคำควรปรับตัวลง แต่ครั้งนี้กลับไม่เป็นเช่นนั้น และนักวิเคราะห์มีคำอธิบายที่น่าสนใจหลายประการ

ประการแรก ราคาน้ำมันที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังข่าวดีลเกิดขึ้น ส่งสัญญาณว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจากพลังงานกำลังบรรเทาลง ซึ่งทำให้ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกต่อไป หรืออาจเริ่มส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยในอนาคต เมื่อความคาดหวังดอกเบี้ยลดลง ทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนรายปีก็น่าสนใจมากขึ้นโดยปริยาย

ประการที่สอง ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 10 วัน เนื่องจากดอลลาร์เคยได้รับประโยชน์จากสถานะ safe haven ในช่วงสงคราม เมื่อสงครามสิ้นสุดลง ความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์หลบภัยก็ลดลง ส่งผลให้ทองคำในสกุลเงินอื่น ๆ ราคาถูกลง และดึงดูดผู้ซื้อจากต่างประเทศ

นักวิเคราะห์จาก UBS อย่าง Giovanni Staunovo อธิบายว่า ตลาดกำลัง "ตัดความเสี่ยงจากการขึ้นดอกเบี้ยออกไป เนื่องจากราคาน้ำมันต่ำลง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนโลหะมีค่า" ในขณะที่ทีมนักวิเคราะห์ของ Standard Chartered นำโดย Emily Ashford ระบุในบันทึกวิจัยว่า ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับผลตอบแทนพันธบัตรแท้จริงกำลังเด่นชัดขึ้น สะท้อนว่าความสนใจของตลาดได้ย้ายมาอยู่ที่การประชุมเฟดแล้ว

เฟดยุค Kevin Warsh: ตัวแปรใหม่ที่ตลาดทองต้องจับตา

ในวันเดียวกันกับที่โลกกำลังสนใจดีลสันติภาพ ตลาดการเงินทั่วโลกยังต้องรับมือกับอีกหนึ่งเหตุการณ์สำคัญ นั่นคือการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐครั้งแรกภายใต้การนำของประธานคนใหม่ Kevin Warsh ซึ่งเข้ารับตำแหน่งต่อจาก Jerome Powell

ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งนี้ แต่ที่นักลงทุนสนใจมากกว่าคือ "ภาษา" ที่ Warsh จะใช้ในการสื่อสารกับตลาด เพราะนั่นจะบ่งบอกถึงทิศทางนโยบายในอนาคต หาก Warsh ส่งสัญญาณ dovish หรือเปิดประตูสู่การลดดอกเบี้ย ราคาทองคำ ดีลสันติภาพ อาจกลายเป็นฐานที่แข็งแกร่งให้ทองปรับตัวขึ้นต่อได้อีก

Standard Chartered ระบุว่า ดีลสหรัฐ-อิหร่าน "เป็นปัจจัยบวกต่อการหาจุดพื้นราคาที่มั่นคงสำหรับทองคำในเร็ว ๆ นี้" แต่ในขณะเดียวกันก็เตือนว่าราคาอาจยังคงผันผวนสูง เพราะทองคำเพิ่งหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันไปเมื่อต้นเดือน ซึ่งเป็นสัญญาณที่นักเทคนิคให้ความสำคัญ

ช่องแคบฮอร์มุซ: เส้นเลือดพลังงานโลกที่ใกล้จะเปิดอีกครั้ง

หนึ่งในองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของดีลสันติภาพคือการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งถูกปิดโดยพฤตินัยตั้งแต่สงครามเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ช่องแคบนี้ถือเป็นจุดคอขวดที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก โดยน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติเหลวจำนวนมหาศาลต้องผ่านเส้นทางนี้ไปยังเอเชีย ยุโรป และสหรัฐ

การปิดช่องแคบดังกล่าวเป็นเวลาหลายเดือนได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบให้พุ่งสูงถึง 116 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงจุดสูงสุด ซึ่งเป็นตัวเร่งเงินเฟ้อโดยตรง ทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกต้องชะลอการลดดอกเบี้ย หรือในบางกรณีต้องพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันทองคำในช่วงที่ผ่านมา

ทรัมป์ให้คำมั่นว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดให้เดินเรือได้ภายในวันศุกร์ที่ 19 มิถุนายน แม้จะมีความท้าทายทางเทคนิคเรื่องการกวาดล้างทุ่นระเบิดที่อิหร่านวางไว้ในช่วงสงคราม โดยทรัมป์ระบุว่าจะดำเนินการกำจัดทุ่นระเบิดหลังลงนามดีล พันธมิตรยุโรปบางส่วนยังคงระมัดระวังเรื่องความเสี่ยงที่อาจเหลืออยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน

อิสราเอลและตัวแปรที่ยังไม่จบ

ดีลสันติภาพครั้งนี้ไม่ได้ราบรื่นทั้งหมด โดยเฉพาะในส่วนที่เกี่ยวกับอิสราเอล นายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮูแถลงว่าอิสราเอลไม่ได้เป็นภาคีในข้อตกลงนี้ แม้จะยืนยันว่าตนและทรัมป์มี "ความเห็นพ้องต้องกันอย่างสมบูรณ์" ว่าอิหร่านจะต้องไม่มีวันได้ครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ ซึ่งนั่นคือประเด็นที่ยังคงอยู่ในการเจรจารอบต่อไป

ดีลฉบับปัจจุบันเป็นเพียง "memorandum of understanding" หรือบันทึกความเข้าใจเบื้องต้นที่มี 14 ข้อ โดยรายละเอียดฉบับเต็มจะถูกเปิดเผยหลังพิธีลงนาม และประเด็นนิวเคลียร์จะถูกหยิบยกขึ้นมาในการเจรจาทางเทคนิครอบถัดไป นั่นหมายความว่าความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้หายไปอย่างสิ้นเชิง และเป็นเหตุผลส่วนหนึ่งที่ทำให้ ราคาทองคำ ดีลสันติภาพ ยังคงทรงตัวในระดับสูง

"Gold is no longer trading like a defensive hedge — it's trading like a hard asset in a new macro regime." — Lars Hansen, Head of Research, The Gold & Silver Club

มุมมองนักวิเคราะห์: ทองขึ้นหรือลงต่อ

ความเห็นในตลาดแบ่งออกเป็นสองฝั่งอย่างชัดเจน ฝั่งที่มองบวกชี้ว่าการที่เงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงจากราคาพลังงานที่ถูกลง จะเปิดทางให้เฟดเริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนทองคำในระยะกลาง ประกอบกับการที่ดอลลาร์อ่อนค่าจะยิ่งเสริมแรงให้ทองน่าดึงดูดในสายตานักลงทุนต่างชาติ

ในขณะที่ฝั่งระมัดระวังชี้ให้เห็นว่า ทองคำยังต้องพิสูจน์ตัวเองโดยการยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันได้อย่างยั่งยืน และหากช่องแคบฮอร์มุซเปิดได้จริงและราคาน้ำมันร่วงต่อเนื่อง แรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลงอาจทำให้นักลงทุนหันไปถือสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น และลดน้ำหนักในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ

นักลงทุนระยะกลางและยาวต้องจับตาสองปัจจัยหลักอย่างใกล้ชิด ได้แก่ ถ้อยแถลงของ Kevin Warsh หลังการประชุมเฟดในวันที่ 17 มิถุนายน และความคืบหน้าการเปิดช่องแคบฮอร์มุซตามกำหนดการวันที่ 19 มิถุนายน หากทั้งสองเหตุการณ์นี้เป็นไปตามที่ตลาดคาด ราคาทองคำอาจได้รับแรงสนับสนุนเพิ่มเติม แต่หากมีความผิดพลาดหรือสัญญาณที่เข้มงวดจากเฟด ภาพรวมอาจเปลี่ยนไปได้อย่างรวดเร็ว

บทบาทของปากีสถานและกาตาร์ในฐานะคนกลาง

สิ่งที่น่าสังเกตไม่แพ้ตัวดีลเองคือกระบวนการทางการทูตที่นำมาสู่ข้อตกลงนี้ ปากีสถานภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรีชารีฟมีบทบาทสำคัญในการเป็นสะพานเชื่อมระหว่างสองฝ่าย โดยเฉพาะในช่วงการเจรจาเบื้องต้น ในขณะที่กาตาร์รับบทผู้ประสานงานในขั้นตอนสุดท้าย โดยทีมเจรจากาตาร์ใช้เวลาถึง 17 ชั่วโมงในการเจรจาเข้มข้นที่กรุงเตหะรานก่อนที่จะบรรลุข้อตกลง

กระบวนการนี้สะท้อนให้เห็นถึงการปรับเปลี่ยนสมดุลอำนาจในภูมิภาคตะวันออกกลาง ซึ่งมหาอำนาจระดับภูมิภาคอย่างกาตาร์และปากีสถานกำลังมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในการแก้ไขความขัดแย้งระหว่างประเทศ แทนที่จะพึ่งพาองค์กรระหว่างประเทศแบบดั้งเดิม

สหภาพยุโรป อังกฤษ ฝรั่งเศส และหลายประเทศต่างออกแถลงการณ์สนับสนุนดีลนี้อย่างรวดเร็ว โดยนายกรัฐมนตรีอังกฤษ Keir Starmer เน้นย้ำถึงความสำคัญของการเปิดเส้นทางเดินเรืออย่างถาวรและไม่มีค่าธรรมเนียม ซึ่งถือเป็นประเด็นที่มีผลโดยตรงต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานของยุโรปที่ได้รับผลกระทบอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา

ผลกระทบต่อนักลงทุนไทยและตลาดเอเชีย

สำหรับนักลงทุนในเอเชียรวมถึงไทย เหตุการณ์ชุดนี้มีนัยสำคัญหลายด้าน ประการแรกคือราคาน้ำมันที่ลดลงจะช่วยบรรเทาต้นทุนพลังงานและแรงกดดันเงินเฟ้อในประเทศผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิอย่างไทย ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ธนาคารแห่งประเทศไทยมีพื้นที่ในการพิจารณานโยบายดอกเบี้ยอย่างยืดหยุ่นมากขึ้น

สำหรับผู้ที่ถือ ราคาทองคำ ดีลสันติภาพ เป็นตัวแปรในการตัดสินใจลงทุน ควรพิจารณาทั้งปัจจัยระยะสั้นอย่างทิศทางนโยบายเฟดและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ รวมถึงปัจจัยระยะยาวอย่างเสถียรภาพของดีลสันติภาพ โดยเฉพาะในประเด็นนิวเคลียร์ที่ยังต้องเจรจาต่อ และท่าทีของอิสราเอลที่ยังไม่ได้เป็นภาคีในข้อตกลง

นักวิเคราะห์ที่มีมุมมองระยะยาวชี้ว่า แม้ราคาทองคำอาจผันผวนในระยะสั้น แต่การที่เฟดมีแนวโน้มจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ประกอบกับความไม่แน่นอนที่ยังเหลืออยู่ในการเจรจาขั้นสุดท้าย ทำให้พื้นฐานการถือครองทองคำในพอร์ตการลงทุนยังคงมีเหตุผลรองรับในระยะกลาง

สรุป: สงครามใกล้จบ แต่โอกาสยังไม่สิ้นสุด

ดีลสันติภาพระหว่างสหรัฐและอิหร่านที่กำลังจะมีการลงนามอย่างเป็นทางการในสวิตเซอร์แลนด์วันที่ 19 มิถุนายน 2026 ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญของเศรษฐกิจโลกในปีนี้ การที่ช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดอีกครั้งจะช่วยฟื้นฟูการไหลเวียนพลังงานโลก ลดเงินเฟ้อ และเปิดทางให้ธนาคารกลางทั่วโลกรวมถึงเฟดมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน

สำหรับทองคำ ภาพที่ซับซ้อนกว่าที่เห็นในตอนแรกก็คือ ราคาทองคำ ดีลสันติภาพ ไม่ได้เดินทางสวนกันเสมอไป ในบริบทที่ดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงและดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำสามารถทำผลงานได้ดีแม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลง นั่นคือบทเรียนสำคัญจากเหตุการณ์นี้ที่นักลงทุนควรนำไปพิจารณาในการวางกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอต่อไป

ตัวแปรที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้มีสามเรื่องหลัก ได้แก่ การประชุมเฟดและถ้อยแถลงของ Kevin Warsh วันที่ 17 มิถุนายน, ความคืบหน้าการกำจัดทุ่นระเบิดและเตรียมเปิดช่องแคบฮอร์มุซ และพิธีลงนามดีลอย่างเป็นทางการที่สวิตเซอร์แลนด์วันที่ 19 มิถุนายน ทั้งสามเหตุการณ์นี้จะเป็นตัวกำหนดว่าทองคำจะยืนเหนือ 4,300 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคงหรือไม่ในช่วงสัปดาห์ต่อ ๆ ไป